当地时间12月4日，美股三大股指集体高开，截至发稿，道指涨0.59%，标普500指数涨0.33%，纳指涨0.54%。

经济数据方面，美国ADP数据显示，私营部门就业人数增长低于预期，是劳动力市场持续放缓的新证据。目前，美联储12月降息25个基点的概率为74%，与ADP数据公布前一致。

不过，2025年美联储票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆周三表示，可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。在通胀高于预期和对劳动力市场的担忧下降的情况下，政策制定者可能是时候放慢降息步伐了。此外，美联储主席鲍威尔将于北京时间周四凌晨2时45分发表讲话，最新一期美联储褐皮书将在凌晨3时公布。

美股三大股指集体高开

当地时间12月4日，美股三大股指集体高开，截至发稿，道指涨0.59%，标普500指数涨0.33%，纳指涨0.54%。

高盛的斯科特·鲁布纳上周在给客户的一份报告中表示，标普500指数可能在12月结束时达到6200点。著名华尔街多头、Fundstrat的汤姆·李更加乐观，他预计该指数可能会攀升到6300点。

大型科技股普涨，截至发稿，英伟达、亚马逊涨超1%，微软涨近1%，苹果、谷歌A小幅上涨，meta、特斯拉小幅下跌。

赛富时涨近10%、芯片制造商迈威尔科技涨超18%，公司业绩均超预期。

其中，赛富时第三季度营收94.4亿美元，同比增长8.3%，预估93.5亿美元；调整后运营利润率33.1%，上年同期31.2%，预估32.2%。投行Raymond James将赛富时目标股价从350美元上调至425美元。

迈威尔科技近日公布的2025财年第三财季销售额同比及环比分别增长7%及19%，达到15.2亿美元，高于市场预期为14.6亿美元；经调整每股盈利为0.43美元，亦高于预期的0.41美元。此外，迈威尔科技预计增长势头将继续，第四财季营收将达18亿美元，高于市场普遍预期的16.5亿美元。

热门中概股走势分化，金山云涨超9%，网易涨超2%，蔚来、爱奇艺、小幅上涨；京东跌近3%，携程、唯品会、哔哩哔哩跌超1%，百度、小鹏汽车、阿里巴巴等小幅下跌。

经济数据方面，美国ADP数据显示，私营部门就业人数增长低于预期，是劳动力市场持续放缓的新证据。

美国11月ADP就业人数录得增长14.6万人，为2024年8月以来最小增幅，低于预期的15万人，前值由23.3万人下修为18.4万人。

ADP首席经济学家Nela Richardson表示，尽管本月整体增长健康，但行业表现喜忧参半。制造业表现是自春季以来最疲软的。金融服务、休闲和酒店业也表现疲软。

数据公布后，现货黄金短线走高10美元，美国国债收窄跌幅，美国股指期货小幅扩大涨幅。美联储12月降息25个基点的概率为74%，与ADP数据公布前一致。

不过，在周五的非农数据之前，投资者可能更关注鲍威尔次日凌晨2:45的讲话。鲍威尔在11月的上次讲话中曾发表措辞偏鹰派的言论，称在经济强劲的情况下，美联储并不急于降息。此言一出，美联储12月降息押注锐减。分析师指出，假如鲍威尔再度“放鹰”，这可能刺激美元走强，并引发黄金新一轮抛售。

美联储官员突然“放鹰”

2025年美联储票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆周三表示，可能会在12月会议或更晚的会议上暂停降息。在通胀高于预期和对劳动力市场的担忧下降的情况下，政策制定者可能是时候放慢降息步伐了。

穆萨莱姆表示，随着时间的推移继续降息可能是合适的，但他支持耐心的做法，称过快降息的风险大于降息过少的风险。

“保持货币政策选择的开放性似乎很重要，放慢或暂停降息的时机可能即将到来，以仔细评估当前的经济环境、接收到的信息和不断变化的前景。”穆萨莱姆说。

穆萨莱姆还重申，美联储已接近实现其就业和价格稳定的目标，并且货币政策处于有利地位。

穆萨莱姆表示，鉴于目前“强劲”经济下的通胀水平和劳动力市场达到充分水平，耐心的货币政策立场是适当的。

他预计，在劳动力市场进一步降温和薪酬增长放缓的情况下，经济增长将放缓，接近潜在增速。“我预计劳动力市场将保持充分就业，而失业率将小幅上升，接近其自然水平。”他补充道。

此外，他表示，政策制定者应该谨慎行事，因为目前尚不清楚中性利率在哪里，即不刺激也不减缓增长的水平。他称，目前还不确定生产率增长是否会持续。

自今年9月以来，美联储已累计下调基准利率75个基点。在通胀数据波动和劳动力市场持续向好迹象的背景下，部分美联储官员呼吁谨慎降息。