如今，投资者对美股大型科技公司的期望拉得太满，以至于单有超出预期的利润已经无法满足他们了。美股科技巨头的财报季在本周拉开帷幕，令人诧异的是，财报业绩虽光鲜，市场反响却惨烈。

微软就是个很好的例子。本周三（10月3日）美股盘后，微软公司公布了2025财年第一财季（2024年第三自然季度）的业绩报告，业绩轻松超出了华尔街的预期，季度收入比预期高出10亿美元，净利润较上年同期增长11%。

不过，其股价在周四下跌6.05%，理由是该公司对其第二财季的展望令人失望。公司告诉投资者，云收入增长将放缓，利润率会下滑，并且支出将增加。这让微软股价经历了自2022年10月26日以来最糟糕的一天。

meta、苹果、Alphabet的股价情况也大抵相同。

meta周三公布了第三季度高出预期的营收和每股盈利，甚至还预计第四季度营收在450亿至480亿美元之间，预期中值465亿美元，略好于分析师的预期463.1亿美元。然而其股价在周四下跌4.09%。

苹果也在其季度财报中公布了双超预期的营收和调整后每股收益。而苹果的股价也在周四“覆灭”，周四收跌1.82%。

谷歌母公司Alphabet于周二盘后公布的第三季度营收和利润同样超出预期，该公司还激动地表示，其人工智能投资“正在获得回报”。其股价在周三上涨近3%后，后于周四下跌了1.9%。

这些大型科技公司在股价上的损失还拖累了纳斯达克综合指数，该指数周四跌了2.76%；并且，以这些大型企业为权重的标准普尔500指数同日也暴跌了1.86%。

这两大美股指数都出现了自9月3日以来最糟糕的一天。而道琼斯工业股票平均价格指数下跌0.9%。

未达预期还是技术性回调？

通过分析科技巨头的最新业绩情况和其在股价上的反应，众多华尔街人士给出了自己的看法。

Baird Private Wealth Management投资策略师Ross Mayfield表示，“我认为目前，人工智能的热情和潜力还不足以满足市场预期。事实上，这些公司并没有完全实现市场预期的增长。”

然而，也有分析师仍对大型科技公司推动股市上涨持乐观态度。

瑞银全球财富管理的美洲首席信息官Solita Marcelli在一份报告中写道，“三大科技巨头（微软、Alphabet和meta）报告的人工智能相关资本支出持续增长，支持了积极的结构性趋势。”

同样，Piper Sandler的首席市场技术分析师Craig Johnson在给客户的信中写道，“总体技术证据仍然具有建设性，即使近期出现了回调或者适度的获利了结，不过主要股指的主要趋势是走高。

无疑，这给大型科技公司带来了巨大的负担。投资者和分析师不仅期望这些公司的业绩超出预期，他们还希望大盘股公司在未来能够继续推动市场，而这更多地取决于公司的增长前景而非盈利。

从本质上讲，大型科技公司比其他任何行业都更需要同时满足人们对现有业绩的预期、以及对未来展望的预期。