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自“9·24”新政以来，A股极速暴涨，走出一轮史诗级行情。沪深两市成交额在10月8日突破3万亿元，成为A股成交历史之最。

在本轮行情中，超过300家上市公司的股价积累了50%以上的涨幅。在连续大涨之后，一些行业龙头的上市公司如长江电力（600900.SH）、工商银行（601398.SH）、东方财富（300059.SZ）、同花顺（300033.SZ）的股价创下历史新高。

在这样的背景之下，有人携资进场，有人逢高卖股。据经济观察网不完全统计，9月24日至10月10日，累计超过百家上市公司发布了相关股东计划减持股份的公告，这些股东包括上市公司实际控制人、控股股东、公司高管层以及战略投资方。

超过百家上市公司发布减持公告

“9·24”新政以来，面对股价上涨带来的套现获利诱惑，A股市场已经迎来第一波规模超过百家公司的股东减持潮。

单是10月9日，就有70多家上市公司发布股东减持公告、股东减持进展或者减持结果的公告。

这是一串长长的名单：鑫科材料（600255.SH）、栖霞建设（600533.SH）、百川能源（600681.SH）、闻泰科技（600745.SH）、梅雁吉祥（600868.SH）、友发集团（601686.SH）、湖北广电（000665.SZ）、隆利科技（001207.SZ）、天山铝业（002532.SZ）、西测测试（301306.SZ）、罗莱生活（002293.SZ）、四川黄金（001337.SZ）等。

10月10日，又有快可电子（301278.SZ），何氏眼科（301103.SZ）、亚玛顿（002623.SZ）、爱婴室（603214.SZ）、迪生力（603335.SH）等20多家上市公司发布与减持相关的公告。

减持相关的问题，成为投资者近期关注的热点之一。最近几个交易日，在深交所和上交所的官方投资者互动平台上，投资者们抛出了上百个与股东减持相关的问题。

在深交所互动易平台上，英华特（301272.SZ）的投资者向公司建议：鉴于公司股东减持或回购股票对股价走势具有重要影响，建议公司及时公布股票回购和减持进度，以利于稳定和提振投资者信心。

自从“9·24”新政以来，这家公司的股价涨幅超过20%，最高的时候接近40%。

10月9日，湖北广电宣布大股东湖北广播电视台及其一致行动人武汉有线广播电视网络有限公司，计划在公告披露之日起15个交易日后的三个月内通过集中竞价交易、大宗交易方式减持公司不超过3%的股权。

该减持计划当日便遭到投资者质疑：请问公司连年亏损，连续三年未分红，大股东的股份减持和质押行为是否符合规定？并且当前阶段减持，价格远远低于增发价，是否造成国有资产流失，是否违反了国资委要求国企做好市值管理的规定？

经济学家任泽平针对股东减持潮发出呼吁：

建议规范上市公司减持，不分红、破发、破净、财务粉饰的上市公司严禁减持，直到把公司经营好、为股东创造价值为止。对于股东“清仓式减持”的上市公司，严格审查财务规范和经营健康情况，避免造假上市圈钱割韭菜。一定要提高上市公司质量，将融资市变为投资市，从长期让投资者有赚钱效应，如此股市繁荣可期。

任泽平的这一观点，得到不少投资者的认同。

谁在减持？

经济观察网分析后发现，“9·24”新政行情演绎到现在，抛出减持计划的股东主要分为四大类：上市公司实控人，控股股东或者大股东，上市公司的董事、监事、高管团队，5%以上各种渠道比如IPO（首次公开募股）前取得股份、协议受让、拍卖所得的战略投资者。

10月10日，爱婴室的外资股东Partners Group Harmonious Baby Limited（下称“合众投资”）选择在减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内进行，减持计划是不超3%，合众投资持有爱婴室10.91%的股权，系IPO前取得。

迪生力的外资股东TYFUN INTERNATIonAL INC也在10月10日披露了不超过1%的减持计划。

众多计划减持的上市公司股东，不仅仅有外资，也有民企、国企、自然人和公司高管。

10月10日，华泰策略的一份研究报告称，产业资本减持意愿有所回升，但是否进一步传导至实际行为仍有待观察。该研报统计数据显示，“9·24行情”之后，股东减持预案快速回升，净减持预案规模回升至190亿元。

华泰策略团队观察到，9月30日以来，A股市场上的大股东减持小幅增多，以减持预案衡量占市值比重衡量（市值比重衡量：是指某只股票的市值在整个市场总市值中所占的比例）的产业资本入场意愿已有回落，但减持力度尚未进入历史高位区间。9月24日以来，产业资本累计净减持66亿元，对比2019年3—4月周均净减持70亿元、2020年底200亿元、2022年11月—2023年3月100亿元等时期的规模相对温和。

2024年5月24日，《上市公司股东减持股份管理暂行办法》落地，被称为“史上最严减持新规”，大股东减持受到各种限制，比如明确控股股东、实际控制人在破发破净、分红不达标等情形下不得通过集中竞价或者大宗交易减持；公司或股东被证监会立案调查或者被司法机关立案侦查的不得减持。

目前这个减持规定依然产生效力。这意味着，对上市公司减持受限的股东而言，在二级市场逢高卖出的难度，相比前几轮牛市更大。