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开门红无悬念,港股续创新高,多只H股价格反超A股
2024-10-07 20:00  浏览:24

周一港股再度以上涨报收,国庆长假期间恒生指数涨幅超过9%,恒生科技指数、恒生国企指数涨幅超过10%,A股对H股的溢价率快速下降,节后中国资产继续上涨几乎无悬念。

港股继续大涨

节前一系列经济和政策出台下,中国资产成为全球资金关注和疯抢的对象。国庆7天长假A股休市,港股持续上涨。周一恒生指数、恒生科技指数和恒生中国企业指数三大股指继续创两年半新高。国庆长假期 间三大股指累计涨幅分别为9.30%、13.36%和10.93%。

板块方面,Wind香港二级行业中,长假期间香港多元金融行业累计上涨48.75%,位居首位,半导体涨幅同样超过40%。保险、技术硬件与设备等9个行业涨幅超过10%。

海外资金也纷纷抢筹中国资产,周一富时中国A50期货涨近3%,创2022年初以来新高。长假期间累计大涨14.32%。

日本上市的A股南方中证500指数ETF周一上涨89%,长假期间累计涨幅超过20倍。

AH股溢价率快速下降

经过国庆长假港股大涨后,A股港股同时上市的149家公司,最新A股对H股的溢价率大幅下降。Wind数据显示,10月7日两地同时上市的A股对H股整体平均溢价率为62.75%,较9月30日下降45.04个百分点。恒生沪深港通AH股溢价指数跌至4年新低。A股相对投资性价比大幅上升。

部分A股对H股溢价已完全被抹平,并且出现负溢价。9月30日所有AH股的A股价格都较H股高,10月7日已有9只H股价格高于A股。(下表为AH股溢价率低于10%以及假期溢价率下降超过100%个股)

中国资产继续看好

无论是A股还是港股,都普遍得到机构看好。整个假期机构电话会议、研报、交易台信息频出。机构纷纷认为,中国股市的上涨势头会继续,市场对于未来的预期也变得更加积极。10月4日,港交所最新披露资料显示,摩根大通于9月27日分别买入多只港股,一天之内加仓41亿港元布局中国资产。不少对冲基金也加快配置中国股票,购买速度创出新高。

贝莱德投资研究所表示,将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为,鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平,且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂,短期内仍有适度增持中国股票的空间。

摩根士丹利首席经济学家邢自强表示:“十一”黄金周,是其在国际金融机构职业生涯20年以来最忙的一周,先后走访、电话各种形式交流了不下3500家海外国际投资者,大家对中国经济的信心在逐步回升当中。

汇丰银行近期将中国内地股票评级从中性上调至超配,汇丰指出,由于当前的估值依然较低,且投资者仓位较轻,参与这波涨势依然是一个不错的时机。其估值模型表明,从基本面来看,中国内地股票被低估了约15%,而且随着更多资金的流入,这一上涨趋势有望继续。

恒生前海港股通精选混合基金经理邢程认为,港股市场呈现出底部特征,在反弹之前,恒生指数的估值长期处于低于近10年历史均值的水平。而对比海外主要股指,无论是发达市场还是新兴市场,多数市场股指的估值历史分位数都在70%以上,港股市场的估值显然处于低位。目前,无论是在流动性还是基本面方面,都有明显的边际改善,这为港股估值修复提供了显著支撑。

中信建投陈果认为,本轮行情是盈利预期上修、无风险利率下降和风险偏好上升三因子皆具备的难得的行情,所以不是一个简单的超跌反弹,而是反转。实际上港股指数的涨幅从一般意义上可以认为牛市已经能确立,相似背景与逻辑下的A股市场完全可以认为这是一轮牛市行情。