一、走势分析
如上图显示,本周铜价先上涨后小幅下跌。截止本周末现货铜报价74521.67元/吨,较周初的73930元/吨上涨0.8%,同比上涨8.42%。
铜周度涨跌图
据本站周度涨跌图显示,近三个月来,跌6涨6,本周铜价小幅上涨。
LME铜库存
据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅下跌,截止周末,LME铜库存270525吨,较月初下跌0.07%。
宏观方面:美 联 储主 席鲍 威尔表示,美国经济状况非常好,没有理由不继续保持这种势头,通胀略有上升,降息方面可以谨慎一些;美联储官员穆萨莱姆表示,最早可能在本月暂停降息;另有官员表示12月将继续降息。从当前市场预测概率来看,12月降息概率仍然较高,但确定性再下降,美联储货币政策正变得谨慎,此前笔者也提及美联储政策也将进入一个阶段的观望期,主要在于川 普执政后对美国通胀的影响尚需评估。
供应端:,2024年11月国内电解铜实际产量96.51万吨,环比减少1.5%,同比减少2.05%。1-11月国内电解铜产量累计为1080.94万吨,同比增加2.76%。另据调研企业的生产计划安排来看,2024年12月国内电解铜预计产量100.74万吨,环比增加4.38%,同比增加1.1%。1-12月国内电解铜预计产量累计为1181.68万吨,同比增加2.62%。
需求端:低氧杆在年末需求整体偏淡,持货商趁价格反弹抛货,精废杆价差扩大,精铜杆价格优势消失。整体看12月电缆需求下降明显,汽车、家电、机电产品等受年末消费旺季和抢出口影响排产好,相关消费仍强,整体消费逐步减弱,反映到盘面就是下游对价格非常敏感,缺乏追高意愿。另外前期因事故停产的大型炼厂恢复生产,预期中旬将有产出,加上进口增加,仍预计库存可能转入小幅累库,现货支撑略下移。
综上所述:宏观面,当前美元指数的下跌以及降息预期降低对铜价压制缓解,市场关注今晚美国非农数据公布,预计本次数据会较上月显著反弹。基本面,进入12月冶炼厂检修减少,年底冲量,精铜供应或有显著增加,但消费方面也有一定支撑,一方面,废铜偏紧下精铜存替代消费,另一方面,年前终端市场存补库需求,预计短期铜价震荡偏强为主。
相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业(000737)。
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